Altın ve Gümüşte Sert Dalga: Haziran Piyasası Neyi Fiyatlıyor?
AxonDeep · Data & Analitik ·
Altın ve gümüşteki sert hareketler yalnızca panik değil; Fed beklentisi, dolar, petrol, savaş riski ve fiziksel arz sıkışmasının aynı anda fiyatlanması.
Bir yatırımcının ekranında altın kırmızıya döndüğünde, ilk refleks genellikle aynıdır: “Ne oldu?” Oysa bazen piyasada tek bir şey olmaz. Birkaç şey aynı anda olur. Faiz beklentisi değişir, dolar güçlenir, petrol yükselir, savaş riski artar, merkez bankaları rezerv davranışını değiştirir, teknik seviyeler kırılır. Sonra ekranda tek bir çizgi görürüz: fiyat. Altın ve gümüşte Haziran 2026 başındaki sert iniş-çıkışları a
nlamak için o çizginin arkasındaki kalabalığa bakmak gerekiyor. 8 Haziran itibarıyla ons altın 4.300 dolar civarına doğru gerilerken, spot gümüş de 66 dolar bandına çekildi. Bu, sıradan bir günlük dalgalanma değil. Altın cuma günü yaklaşık yüzde 3 düştükten sonra pazartesi günü de kayıplarını genişletti; gümüşteki düşüş daha da sert hissedildi. Piyasa, bir yandan Ortadoğu gerilimini, diğer yandan ABD’de faiz artırımı
ihtimalinin yeniden masaya gelmesini aynı anda fiyatlıyor. [1] Bu iki sinyal normalde aynı yöne çalışmaz. Savaş riski altını destekler. Yüksek faiz beklentisi altını baskılar. İşte bugünkü karmaşa tam burada başlıyor. Altın neden düşüyor: korku var ama faiz daha ağır basıyor Altın klasik olarak güvenli liman kabul edilir. Jeopolitik risk yükseldiğinde, para sistemine duyulan güven sarsıldığında veya enflasyon korkus
u arttığında altına talep gelir. Fakat altının sevmediği bir şey vardır: yüksek reel faiz. Altın faiz ödemez. Temettü vermez. Kuponu yoktur. Kasada duran bir güvenlik varlığıdır. ABD tahvil getirileri yükseldiğinde yatırımcı şunu düşünür: “Getiri veren güvenli varlık varken neden getiri vermeyen altın taşıyayım?” Bu soru, ekrandaki kırmızı mumların çoğunu açıklar. Haziran başında ABD’den gelen güçlü istihdam verisi,
piyasanın Fed’e dair beklentisini değiştirdi. Mayıs ayında ABD ekonomisinin 172 bin istihdam yaratması, işgücü piyasasının hâlâ diri olduğunu gösterdi. Bu veri, Fed’in faiz indirimine yaklaşmak bir yana, yıl sonuna kadar faiz artırımı ihtimalini yeniden fiyatlara soktu. Reuters’ın aktardığına göre piyasa, CME FedWatch üzerinden yıl sonuna kadar faiz artışı ihtimalini yüzde 70’in üzerinde fiyatlamaya başladı.