Haziran 2026’da Yatırım Araçları: Gürültü Değil, Risk Rejimi

Bu metin yatırım tavsiyesi değildir. Amaç; Haziran 2026 için piyasa rejimini, olası yatırım araçlarını ve riskleri bilimsel bir çerçevede değerlendirmektir. Kişisel portföy kararı; vade, gelir, borç, risk toleransı ve likidite ihtiyacına göre profesyonel destekle verilmelidir.

Piyasa bazen haberi değil, haberin açtığı boşluğu fiyatlar

Bir yatırımcı ekranına baktığında çoğu zaman rakam görür: faiz, kur, endeks, ons altın, petrol, CDS, tahvil faizi. Oysa ekranın arkasında daha eski bir soru çalışır: “Bu ülkede ve dünyada önümüzdeki ay ne kadar öngörülebilir?”

Haziran 2026’ya girerken Türkiye açısından bu soru daha sert. CHP etrafında yoğunlaşan yargı ve siyaset başlığı, yalnızca bir parti içi mesele gibi okunursa piyasa refleksi anlaşılamaz. Piyasa partileri sevdiği ya da sevmediği için değil, hukuki öngörülebilirlik ve kurumsal istikrar üzerinden fiyatlama yapar. 21 Mayıs sonrası BIST 100’de yaşanan sert satış ve devre kesici, bunun finansal dildeki karşılığıydı; Reuters, kararın ardından BIST 100’de yaklaşık yüzde 6 düşüş ve piyasa kesintisi yaşandığını, daha sonra sınırlı bir dengelenme görüldüğünü aktardı.

Aynı anda dışarıda İran-ABD hattı, Hürmüz Boğazı, petrol ve enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyon denklemine baskı yapıyor. IEA, Mayıs 2026 petrol piyasası raporunda Hürmüz kaynaklı arz kayıplarının küresel petrol stoklarını hızla erittiğini ve fiyat oynaklığının yüksek kalabileceğini vurguluyor. Dünya Bankası da Orta Doğu savaşının enerji fiyatlarını 2026’da yüzde 24 artırabileceğini ve emtia fiyatlarında genel olarak yüzde 16’lık bir yükseliş öngördüğünü belirtiyor.

Bu yüzden Haziran için “en iyi yatırım aracı nedir?” sorusu tek cevaplı bir soru değil. Daha doğru soru şu: Hangi araç, hangi risk rejiminde daha anlamlı hale gelir?

Haziran’ın ana denklemi: yüksek faiz, yüksek belirsizlik, pahalı enerji

Türkiye’de Haziran’a girerken yerel yatırımcı için ilk çıpa hâlâ faiz. TCMB, son PPK özetinde politika faizini yüzde 37’de, gecelik borç verme faizini yüzde 40’ta, borçlanma faizini ise yüzde 35,5’te sabit tuttuğunu açıkladı; aynı metinde enflasyon görünümünde kalıcı bozulma olursa para politikasının sıkılaştırılabileceği vurgulandı. Nisan 2026 TÜFE verisi de tabloyu yumuşatmıyor: TÜİK’e göre yıllık enflasyon yüzde 32,37, aylık enflasyon yüzde 4,18 oldu.

Bu iki veri birlikte okunduğunda, TL cinsi kısa vadeli getirilerin hâlâ anlamlı olduğu görülür. Fakat burada ince çizgi var: yüksek faiz tek başına güvenli liman değildir. Eğer siyasi risk artarsa, yerel para cinsinden yüksek getiri kur ve risk primi baskısıyla gölgelenebilir. Yani Haziran’da TL faiz araçları güçlü adaydır; ama “risksiz” değildir.

Küresel tarafta da merkez bankaları rahat değil. Fed, 29 Nisan kararında politika faiz aralığını yüzde 3,50-3,75’te tutarken Orta Doğu gelişmelerinin ekonomik görünüm üzerinde yüksek belirsizlik yarattığını söyledi. Avrupa Merkez Bankası da enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonu yukarı ittiğini ve büyüme risklerini artırdığını belirtti.

Bu tablo, Haziran’da riskli varlıklar için basit bir “al ve unut” ayı olmadığını gösteriyor. Daha çok, likiditenin değer kazandığı, portföyde sigorta mantığının öne çıktığı, kısa vadeli kararların haber akışına aşırı duyarlı olduğu bir dönem.

CHP başlığı: siyasi riskin finansal tercümesi

CHP kurultay sürecine ilişkin mahkeme kararları ve sonrasındaki gelişmeler, Türkiye piyasasında iki kanalı harekete geçiriyor.

Birincisi, risk primi kanalı. Yabancı yatırımcı açısından mesele çoğu zaman parti adı değildir; yargı kararlarının siyasal rekabet üzerinde nasıl etkiler doğurduğu, seçim takvimi ihtimali, sokak hareketliliği ve ekonomi yönetiminin istikrarıdır. Reuters, CHP liderlik krizinin ardından piyasaların kırılgan kaldığını, liranın rekor düşük seviyelere yakın seyrettiğini ve CDS’in 250 baz puan civarında izlendiğini aktardı.

İkincisi, banka ve iç talep hisseleri kanalı. Türkiye’de bankalar, siyasi riskin borsadaki en hızlı termometrelerinden biridir. Çünkü bankacılık sektörü faiz, regülasyon, yabancı yatırımcı iştahı ve kamu politikası beklentilerine çok hassastır. Bu yüzden Haziran’da BIST tarafında “endeks alayım mı?” sorusundan çok “hangi sektör hangi riske maruz?” sorusu daha sağlıklı.

Savunma, ihracat, gıda perakendesi, telekom, enerji ve döviz geliri olan şirketler belirsizlik dönemlerinde daha dayanıklı algılanabilir. Bankalar ve yüksek borçlu iç talep şirketleri ise hem yukarı hem aşağı yönde daha sert hareket edebilir. Piyasa jargonuyla söylersek: beta yükselir. Daha sade söyleyelim: aynı haber, bazı hisselerde esinti olurken bazılarında fırtına çıkarır.

İran-ABD hattı: petrol yalnızca petrol değildir

İran-ABD gerilimi yatırım araçlarını yalnızca petrol fiyatı üzerinden etkilemez. Petrol yükseldiğinde taşımacılık maliyeti artar. Enerji faturası kabarır. Gübre fiyatı yükselir. Gıda enflasyonu gecikmeli biçimde baskılanır. Merkez bankaları faiz indirmekte zorlanır. Şirket kâr marjları sıkışır. Tüketici daha az harcar.

Dünya Bankası’nın son emtia görünümünde Hürmüz Boğazı’nın küresel deniz yoluyla taşınan ham petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 35’i için kritik olduğu belirtiliyor; rapor, jeopolitik arz şoklarında petrol fiyat oynaklığının normal dönemlere göre belirgin biçimde arttığını da vurguluyor.

Bu yüzden Haziran’da altın ve kıymetli madenler yalnızca “geleneksel güvenli liman” diye değil, portföy sigortası mantığıyla düşünülür. Dünya Bankası, jeopolitik belirsizliğin güvenli liman talebini artırmasıyla kıymetli madenlerde 2026 ortalama fiyatlarının yüzde 42 artabileceğini öngörüyor.

Ama sigortanın da fiyatı vardır. Altın çok yükselmişse, onu almak güvenli hissettirebilir; fakat kısa vadeli geri çekilme riski de artar. Sigorta, ev yanarken alınmaz demek kolaydır; ama piyasada çoğu insan dumanı gördükten sonra poliçe arar. Haziran’ın zorluğu biraz burada.

Haziran 2026 için görece öne çıkabilecek araçlar

Haziran’da “en iyi” ifadesini mutlak getiri anlamında kullanmak yanıltıcı olur. Daha bilimsel ifade şu olur: bazı araçlar, mevcut risk dağılımında daha yüksek senaryo dayanıklılığı gösterebilir.

1. TL para piyasası fonları ve kısa vadeli mevduat

Yüksek politika faizi nedeniyle TL para piyasası fonları, kısa vadeli mevduat ve benzeri likit araçlar Haziran’da portföyün savunma hattı olabilir. Buradaki avantaj, günlük/haftalık likidite ve yüksek nominal getiri potansiyelidir. Siyasi haber akışı sertleşirse nakitte kalmanın opsiyon değeri artar. Çünkü fırsat, çoğu zaman eldeki getiriden değil, düşüş sonrası hareket edebilme kabiliyetinden doğar.

Risk tarafı açık: enflasyon yüksek kalırsa reel getiri sınırlanabilir; kurda sert hareket olursa TL getirinin psikolojik etkisi azalabilir.

2. Kısa vadeli borçlanma araçları ve değişken faizli fonlar

Uzun vadeli sabit faizli tahvilde süre riski yüksektir. Faiz beklentisi yukarı dönerse uzun vadeli tahvil fiyatı baskılanabilir. Bu yüzden Haziran gibi belirsizliği yüksek bir ayda kısa vadeli ya da değişken faizli yapıların daha dengeli durması beklenebilir.

Burada mantık basit: yön tahmini yapmak yerine vade riskini azaltmak.

3. Altın ve kıymetli madenler

İran-ABD gerilimi, enerji şoku ve küresel enflasyon kaygısı sürdüğü sürece altın portföyde sigorta rolünü korur. Fakat altının “koruma” özelliği, kısa vadede zarar yazmayacağı anlamına gelmez. Barış haberi, petrol akışının normale dönmesi veya Fed’in daha şahin bir ton kullanması altında sert düzeltme yaratabilir.

Bu nedenle altın, Haziran’da “tek başına kurtarıcı” değil, risk dengeleyici araç olarak daha mantıklı okunur.

4. Döviz ve döviz bazlı varlıklar

Siyasi riskin arttığı ülkelerde döviz, yalnızca kur beklentisiyle değil, sistemik belirsizlik sigortası olarak da tutulur. Dolar ve euro nakit, döviz fonları ya da seçici Eurobond pozisyonları bu nedenle gündeme gelebilir.

Ama burada iki risk var. Birincisi, kur kısa vadede kamu politikalarıyla yönetilebilir; bu da dövizde beklenen hareketi geciktirebilir. İkincisi, Eurobond gibi döviz bazlı tahviller yalnızca kurdan değil, Türkiye risk priminden ve ABD faizlerinden etkilenir. Yani döviz bazlı varlık “döviz aldım, bitti” kadar sade değildir.

5. BIST’te seçici ve savunmacı hisse yaklaşımı

Borsa Haziran’da tamamen dışlanacak bir alan değildir; ama kör endeks iyimserliği de bilimsel olmaz. BIST’te fırsat, siyasi risk nedeniyle aşırı satılmış kaliteli şirketlerde oluşabilir. Fakat bunun için bilanço kalitesi, borçluluk, döviz geliri, fiyatlama gücü ve nakit akışı dikkatle incelenmelidir.

İhracatçı, enerji, gıda perakendesi, telekom, savunma ve güçlü nakit üreten şirketler daha dayanıklı görülebilir. Bankalar ise hem ucuz değerleme hem yüksek siyasi/faiz duyarlılığı nedeniyle daha yüksek risk-yüksek oynaklık bölgesindedir. Bazen en büyük fırsat orada olur; bazen de en hızlı düşüş.

6. Emtia ve enerji temalı araçlar

Petrol, enerji şirketleri, emtia fonları veya enerjiyle ilişkili küresel ETF benzeri araçlar İran-ABD hattındaki gerilim devam ederse destek bulabilir. Fakat burada ters yönlü risk çok güçlüdür. Hürmüz akışında normalleşme, ateşkesin güçlenmesi veya arzın beklenenden hızlı toparlanması enerji fiyatlarında geri çekilme yaratabilir.

Bu nedenle enerji teması Haziran’da “haber akışı pozisyonu”dur. Bilançodan çok jeopolitik manşete bağlıdır. Bu da onu fırsat kadar tuzak haline getirir.

Tek araç değil, üç katmanlı düşünmek

Haziran 2026 için daha sağlıklı yaklaşım, yatırım araçlarını üç katmanda düşünmek olabilir.

Birinci katman: likidite ve kısa vadeli TL getiri. Para piyasası fonları, kısa vadeli mevduat ve kısa vadeli borçlanma araçları burada durur. Amaç kahramanlık değil, elde cephane tutmaktır.

İkinci katman: koruma. Altın, döviz ve döviz bazlı varlıklar bu katmanda yer alır. Amaç maksimum getiri değil, siyasi ve jeopolitik şoklara karşı portföyün tamamının aynı anda yaralanmasını önlemektir.

Üçüncü katman: seçici risk. BIST’te bilançosu sağlam şirketler, enerji/emtia teması veya döviz geliri güçlü yapılar burada düşünülür. Ama bu katman Haziran’da portföyün direksiyonu değil, gaz pedalıdır. Gaza basmadan önce frenin çalıştığından emin olmak gerekir.

Bir fabrikanın üretim hattını düşünelim. Elektrik kesintisi ihtimali varsa yönetici önce jeneratörü kontrol eder, sonra yeni makine yatırımı konuşur. Haziran piyasası da biraz böyle. Önce jeneratör: likidite, vade, korunma. Sonra büyüme ve fırsat.

Bilimsel sonuç: Haziran’da en değerli varlık muhakeme olabilir

Haziran 2026’da en iyi yatırım aracı tek bir isimle yazılamaz. Çünkü veri seti karışık: Türkiye’de yüksek faiz ve yüksek enflasyon yan yana duruyor; CHP süreci siyasi risk primini canlı tutuyor; İran-ABD hattı petrol, altın ve küresel faiz beklentilerini etkiliyor; Fed ve ECB enerji kaynaklı enflasyon riskini izliyor.

Bu tabloda görece güçlü durabilecek araçlar; kısa vadeli TL likidite araçları, ölçülü altın/kıymetli maden pozisyonu, sınırlı döviz koruması, seçici BIST hisseleri ve jeopolitik senaryoya bağlı enerji/emtia temalarıdır. Fakat bunların hiçbiri kendi başına mucize değildir.

Haziran’da asıl hata, yanlış araç seçmekten çok yanlış kesinlik duygusuna kapılmak olabilir. Piyasa bazen en çok, “bu sefer çok belli” diyenleri sever; çünkü o cümle kurulduğu anda risk genellikle çoktan masanın altına saklanmıştır.